平安证券：业绩超预期触发工程机械板块中报行情
事件：
工程机械板块7月以来，呈连续反弹趋势，截至到目前的12个交易日，板块累计涨幅为15%，远超过大盘和机械行业的上涨幅度。
平安观点：
1. 反弹符合预期。反弹符合我们的预期，我们在6月底的中期策略里提到工程机械板块估值已经接近历史低点，板块透支了房地产开工增速下滑的预期，有估值向上回调的动力。
2. 业绩超预期触发工程机械板块中报行情。截止到目前，已经有13家工程机械行业上市公司公布了业绩预告，其中11家为预增，1家为扭亏，1家为预减，各主要工程机械龙头企业都出现了业绩同比大幅上涨。
3. 高需求和低钢价是工程机械行业业绩大幅上涨的主要原因。工程机械行业业绩大幅上涨是由于上半年市场对工程机械产品需求旺盛，各主要产品销售火爆，行业销售收入较去年同期有较大幅度提升，同时2008年下半年以来，随着钢材价格的大幅下跌，工程机械产品毛利率也逐渐提升。
4. 工程机械行业仍将保持较高增长，维持“推荐”评级。根据我们的预测，工程机械行业全年的运行环境基本比较稳定，工程机械产品的销量仍将保持稳定增长，同时，我们预计下半年钢材价格环比有所回落，拉动工程机械行业的利润水平继续稳中有升，因此维持对工程机械行业“推荐”的投资评级。
坚定看好三一重工和中联重科的发展前景，维持对其“强烈推荐”的投资评级，同时维持对徐工机械、柳工、厦工股份、山推股份和安徽合力“推荐”的投资评级。 |
