5.6民族证券原材料机械装备行业点评(下载)
中色股份（000758）对外投资公告
中色股份全资子公司赤峰红烨投资有限公司拟参与内蒙古银都矿业有限公司的整合重组工作，以红烨投资持有的银都矿业9.26％的股权认购*ST威达非公开发行的股份。
截止2009年12月31日，银都矿业全部净资产预估值约为49.50亿元，本次交易将以银都矿业62.96％的股权（预估值为31.17亿元）作为置入资产价格，置出资产价格为1.39亿元，其差额29.78亿元置入到*ST威达。本次投资完成后，红烨投资将成为*ST威达的第二大股东，持有股份约为5,807.38万股，股份比例约为10.85％，最终交易价格以经具有证券业务资格的资产评估机构评估的评估值为依据确定。红烨投资以资产认购的股份自本次发行结束之日起十二个月内不得转让。
根据*ST威达《重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易预案》，银都矿业9.26％股权的预估值存在较大增值，若*ST威达能够顺利完成重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易，预计将对公司经营业绩产生重大影响。
点评：中色股份2009年实现销售收入46.25亿元，归属母公司净利润8494万元，实现每股收益0.13元/股，略高于我们预期。集团公司在海外拥有铜、铝等丰富的有色金属资源，在国家资源战略中占据重要地位。中色股份作为集团直接下属唯一上市公司，有望于此受益。此次*ST威达拟置入的资产——银都矿业的净利润曾在2009年同比大幅下滑，由2008年的6.40亿元锐减至2009年的3.78亿元，但银都矿业盈利能力最差的时代似乎已经过去。生产成本对银都矿业净利润影响不大，销售价格和销售量才是决定银都矿业净利润的主要因素。目前，有色金属价格开始上扬，故银都矿业2010年业绩应优于2009年，我们认为，此次收购对于中色股份来说是一个机遇，给予公司“谨慎推荐”评级
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