职业高景气度继续 组织看好工程机械龙头标的
近期大盘走势较震动，不少绩优股随之回调，寻找被错杀的个股，成为商场潜在机会。
商场人士表明，2019年以挖掘机为代表的工程机械销量继续保持增加态势，带来龙头企业成绩高增加。工程机械板块全体估值在历史低位，龙头标的目前仍兼具估值和成绩弹性。
职业高景气度继续
从职业基本面看，中国工程机械工业协会最新计算数据显示，2019年9月纳入计算的25家挖掘机制作企业共出售各类挖掘机15799台，同比增加17.8%。国内商场销量13182台，同比增加12.5%。出口2617台，同比增加54.9%。1-9月累计总销量179195台，同比增加14.7%；累计内销159810台，同比增加12.2%；累计出口19385台，同比增加39.9%。
中银世界证券机械设备职业分析师杨绍辉预测，职业全年销量突破22万台是大概率事情，并有望冲击23万台。
从国内商场不同机型来看，9月小、中、大挖销量别离为8077、3057、2048台，别离同比增加15.8%、4.8%、12.2%。杨绍辉表明，7-9月小挖销量增速均保持在两位数水平，应用场景的拓展、机器换人、村庄振兴是推进小挖销量增加的长期逻辑，国内小挖保有量还未触及天花板，因此未来小挖销量将继续保持正增加；地产投资增速仍旧较高，基建投资增速也有所提高，中挖销量增速保持在5%左右水平，预计未来将保持相对稳定。
对于职业景气度保持高位的原因，渤海证券机械职业分析师张冬明以为，支撑要素来自四方面。一是房地产和基建固定资产投资额显着提高，下流需求明显回暖；二是2011年左右置办的工程机械现已到了置换周期，更新需求激烈；三是环保要求日益严厉，不满足排放规范车辆遭到作业约束；四是“一带一路”倡议有力带动了工程机械出口。
龙头比例继续提高
经过职业低迷期的洗牌，工程机械商场集中度进一步提高，全体盈余水平改进较显着，9月三大国产龙头三一重工(14.270, -0.23, -1.59%)、徐工、柳工(6.370, -0.02, -0.31%)销量别离同比增加13.4%、48.0%、61.1%，单月商场比例别离为25.3%、14.1%、8.3%，三一重工因为去年同期基数较高，因此增速略低于职业平均增速，而徐工和柳工销量增速继续保持远超职业的水平。
杨绍辉表明，未来跟着国产龙头企业中大挖技术水平的提高、产品性价比优势进一步凸显及服务体系完善，商场比例还将进一步扩张。
中航证券表明，宏观经济仍面临下行压力，在逆周期调控大布景下，较高强度的基建投资将继续，特别是提前下发的当地债额度，将为当地政府的基建投资提供资金支撑。基建投资需求叠加工程机械更新需求，对工程机械职业继续保持乐观看法，建议继续关注职业头部企业。
“国产龙头比例继续提高贯穿本轮周期，日韩系挖机比例继续萎缩。”东兴证券(10.820, -0.02, -0.18%)职业研究表明，自主品牌挖掘机的兴起是最近十余年职业变化的重要趋势，跟着三一、徐工等国产品牌的兴起，日系、韩系品牌比例被大幅压缩。国产挖掘机品牌具有较大服务和产品优势，未来市占率有望继续提高。目前工程机械全体估值在历史低位，工程机械龙头标的目前仍具有兼具估值和成绩弹性，板块资产负债表继续改进，现金流和经营周期显着好转，后续微观数据不失望，仍有预期修正空间。
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